本週市場焦點在多國的通脹數據、聯儲局主席鮑威爾在國會作證的發言以及數家首要央行議息會，對未來貨幣方针的取態，其间執筆時剛知道美國 6 月消費物價指數(CPI) 按年繼續急升 5.4%，除了高於市場預期...

  本週市場焦點在多國的通脹數據、聯儲局主席鮑威爾在國會作證的發言以及數家首要央行議息會，對未來貨幣方针的取態，其间執筆時剛知道美國 6 月消費物價指數(CPI) 按年繼續急升 5.4%，除了高於市場預期的 4.9%及前值的5%外，更創下近 13 年以來新高。若按月計算，上月上升0.9%，亦創下自2008年6月份以來最大升幅。即使是扣除食物及动力的中心 CPI按年則上升 4.5%，亦高於市場預期及前值的分別增長 4%及 3.8%，更創自1991年11月以來、即近 30 年以來新高。數據顯示出通脹這個問題已經變得極為嚴重。 物價不僅在急劇上升，并且上升的範圍也更廣，當然，眾所周之有一部份是供應鏈斷裂的問題，意味著物價或许在更長時間內坚持高位，而非聯儲局一向強調的短暫性。數據雖然震慑，不過從股市及債市的背馳現象标明，投資者好像依然未有共識。美股一度出現跌落，不過跌幅亦不大。

  從芝商所CME的利率期貨中反映，聯儲局在2022年12月份加息的機會率為90%，不過美國10年期國債債息當日卻收低，若從低位計一度反彈至挨近1.40%，但從高位1.77%計依然相差極遠。以上各種資產的反差，反映投資者在等候聯儲局主席鮑威爾到会國會聽證會時，難免會被問及對通脹的最新观点。不過，未发布數據前，市場早已知道聯儲局的方针調整的關鍵不在通脹，尤其是上一年聯儲局已修正成均匀通脹目標，已标明就業市場未回復通力前，聯儲局能忍受短時間內一個較高的通脹數字。當然，鮑威爾的問答表現仍受市場關注，因為他的聯儲局主席任期只餘下6個月左右，暫時仍未有音讯指總統拜登領導的白宮會否繼續录用他作為聯儲局主席。市場估計聯儲局仍會运用7月及8月份數據，才去決定未來的退市路線圖。

  不過，近日中國公民銀行全面降準，以及歐洲央行行長拉加德除修正通脹目標，标明容許區內通脹短暫超過這目標，乃至明言現時並不是談論退出战略的合適時機，意图是要告訴市場其對推升通脹的決心而不急於收水，坚持寬鬆貨幣方针信任是眾央行鄙人半年、疫情仍處於反覆階段下的方向，或亦會左右聯儲局同樣不必急於收水，美匯指數關鍵支撑及阻力仍在89.5及第一季高位93.5，未來數星期短線區間則可參考91.5及92.8，短線暫時難擺脫區間上落。

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